上证报中国证券网讯(记者汪友若)2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。
摩根士丹利发表评论称，该政策不会影响长期的流动性利好因素。“作为一项逆周期调控措施，此举旨在防止股市过度杠杆化，以及因潜在强制平仓引发的市场波动放大。此次融资保证金比例上调幅度为20个基点，远低于2015年上调的50个基点，仅将比例恢复至2023年8月之前的水平。并且新规仅适用于新增融资合约，因此有助于在不显著影响现有持仓的前提下，平抑部分过热市场情绪。”摩根士丹利表示。
摩根士丹利维持此前观点，认为A股流动性改善的主要驱动力来自债券和定期存款的资金转移，以及保险资金的持续买入。
“短期市场可能会出现波动，尤其是在融资余额增长较快的科技创新板块。然而，我们认为这一反应是暂时且可控的。鉴于长期的流动性利好因素以及投资机会的持续改善，我们仍对A股市场保持相对积极的看法。”摩根士丹利称。
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